Aunque la economía del Perú hoy posee un potencial de expansión superior al 4%, los golpes del fenómeno de El Niño (FEN), que ya se observan sobre todo en el norte, ajustan las proyecciones tanto para 2026 como para 2027. Al respecto, los especialistas de Credicorp Capital han subrayado que este evento climático hace tiempo ha dejado de ser “aislado”, lo califican más bien como el “nuevo normal” que pone a prueba, cada cierto lapso, la resiliencia productiva del país.

Por ello, las expectativas que tienen hacia el 2028, una vez que lluvias y sequías se superen, son más favorables, ¿por qué?

El valor de los commodities

En detalle, Daniel Velandia, managing director research de Credicorp Capital, estimó que el fenómeno de El Niño le resta en total dos puntos de crecimiento a la economía: aproximadamente, 0.7 puntos en el año actual y más de un punto el año siguiente.

Para 2026, exactamente, la proyección continúa en 3.2% y, para 2027, 3%, pero aclaró que el “sesgo es bajista”. “Tendremos más información de aquí a enero”, dijo.

Solo en el caso de que el evento climático sea más severo de lo que ya se ha diagnosticado y las lluvias se extiendan hasta el tercer trimestre del 2027, “el crecimiento del PBI podría ubicarse más cerca del 2%”. Este escenario sería solo un caso “excepcional”, enfatizó.

Según el reciente comunicado del Comité Multisectorial Encargado del Estudio Nacional del Fenómeno El Niño (Enfen), lo más probable es que el calentamiento del mar (El Niño costero) se mantenga con una magnitud de “extraordinaria” hasta enero de 2027, para luego disminuir a “fuerte” hasta inicios del otoño de 2026.

Asimismo, una vez afrontado el impacto del FEN, a partir del 2028 y con proyección a cinco años, el respaldo de los altos precios de commodities, como el cobre y el oro, permite tener una expectativa de crecimiento de, al menos, 4%. Incluso el vocero no descartó superar el 4.5%.

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En ese sentido, Velandia recordó que el Perú registra los términos de intercambio más elevados de su historia: supera los niveles alcanzados durante el superciclo minero de la década del 2000. Este escenario genera un “viento de cola” externo sumamente ventajoso para la economía nacional.

Asimismo, los altos precios mineros impulsan un superávit comercial récord que fortalece la liquidez del país, respalda las reservas internacionales y consolida la fortaleza del sol peruano.

Hay, además, un “efecto multiplicador” en la inversión privada enfocada en la minería. Este dinamismo alienta la recaudación por impuesto a la renta y canon, al tiempo que impulsa el empleo formal y el consumo en las regionales.

Finalmente, el vocero remarcó que el continuo crecimiento de China y la disposición de la geopolítica global mantienen sostenida la demanda mundial y los precios altos de los metales.

Por su parte, Miguel Leiva, head de Equity Research de Credicorp Capital, explicó que la demanda del cobre está fuertemente respaldada por la transición energética y, de forma masiva, por las inversiones millonarias en inteligencia artificial y centros de datos.

Observó, además, una expectativa positiva para el estaño. La demanda se sustenta en la fabricación de microchips para celulares, computadoras y centros de datos.

Los precios de los metales se dispararon en el 2025. (Imagen: Andina)
Los precios de los metales se dispararon en el 2025. (Imagen: Andina)
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Camila Vera Criollo

Redactora de Economía en Gestión. Periodista nacida en Piura, con ocho años de trayectoria profesional y experiencia en edición y corrección de textos.

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