El gasto de las familias peruanas registró en junio su nivel más bajo desde mediados de 2025, según el BBVA Research. Este freno se explica, en parte, por el agotamiento total del impulso que generaron los retiros extraordinarios de fondos de las AFP, que se realizaron desde fines del año pasado y se disiparon entre mayo y junio. A esto se suma que el poder adquisitivo de los hogares sigue afectado por el alza de precios: la inflación anual en junio fue de 4.01%, fuera del rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), de entre 1% y 3%, desde marzo.
Sin embargo, la economista senior de BBVA Research, Vanessa Belapatiño, aclaró que el ritmo actual de consumo se ubica apenas por debajo del promedio observado entre 2017 y 2026. “No sería un deterioro, sino un retorno a niveles más habituales”, señaló. Además, destacó que existen otros factores que continúan respaldando el gasto de los hogares.
“Todavía el gasto de los hogares está soportado en el mercado laboral. Si bien hubo una pequeña desaceleración del crecimiento de puestos formales, todavía vienen creciendo a tasas interesantes, y hasta abril la masa salarial -reflejo de la capacidad de gasto que tienen los hogares- está sobre el 5%”, comentó Belapatiño a Gestión. A esto se suma la recuperación de la confianza del consumidor, que nuevamente se acerca al terreno optimista, y el avance del crédito de consumo, que alcanzó una tasa de 14% en mayo.
En el segundo trimestre, el consumo de los peruanos creció 9.7%, una cifra que se modera frente al 17.4% registrado entre enero y marzo. De cara a los próximos meses, se espera que esta tendencia continúe, pero sin una caída significativa. “Esperamos que esta moderación no sea amplia porque los soportes de empleo, crédito y confianza son importantes. La situación actual la describimos como una normalización hacia una tasa previa a los retiros [de las AFP], que nos brindaron una mejora temporal con tasas del 20% que no son usuales”, precisó Belapatiño.
Al revisar las compras solo con tarjetas de crédito y débito —que representaron el 76% del gasto de los peruanos en junio— se observa un consumo más débil en categorías esenciales como alimentos y educación. Luego de desacelerarse en los meses previos, el gasto en alimentos cayó 1.4% en junio. Este resultado responde a una marcada caída de las transacciones en supermercados, donde se concentra más de la mitad del gasto en esa categoría, mientras que en los restaurantes el consumo creció a un menor ritmo.
Detrás de este comportamiento, según Belapatiño, podría estar el efecto del alza de precios sobre las decisiones de compra de las familias. “Podría estar asociado al aumento de la inflación y al cambio en el lugar donde uno compra sus alimentos. Una teoría es que puede haber habido un cambio hacia lugares más económicos, como mercados tradicionales, para recomponer el gasto”, explicó.
En contraste con la caída en educación, el gasto en cuatro categorías mostró una aceleración o salió del terreno negativo en junio. El mayor incremento se registró en Transporte, con un crecimiento interanual de 26,9%, impulsado por un mayor consumo de combustibles, taxis y servicios de delivery. En conjunto, estos rubros representan S/ 7 de cada S/ 10 gastados en esta categoría. También se elevó el gasto en Salud, que creció 12%, con más transacciones tanto en hospitales y clínicas como en farmacias y boticas.
¿En qué aumentaron sus gastos los peruanos?
Más allá de las categorías esenciales, el gasto en Turismo continuó recuperándose y pasó a crecer 5,2% en junio, ante un aumento de la demanda de pasajes aéreos y alojamiento, mientras que el interés por los tours avanza lentamente.
Otro rubro que se recuperó fue Entretenimiento: el gasto pasó de una caída de 8% en mayo a un ligero avance de 0,3% en junio. Aunque el crecimiento fue bajo, el cambio se explica por mayores transacciones en casinos y loterías, que representan un tercio del gasto total en entretenimiento. “Esto no marcaría todavía una tendencia, pero efectivamente el gasto menos primario o menos esencial es el que ha mejorado y se mantiene alto. Esperaría un par de meses más para ver si hay algo más marcado”, añadió Belapatiño.
En tanto, el gasto en educación retrocedió 5,5%, profundizando la caída de 2,1% registrada en mayo, pero BBVA descarta que esto responda a un deterioro estructural del consumo.
El informe de BBVA Research también resalta que la digitalización del consumo sigue avanzando. Dentro de las operaciones con tarjetas, las compras por canales digitales incrementaron su participación de 73% a 74% entre mayo y junio. En paralelo, servicios públicos residenciales aún cae, pero lo hace en menor medida: pasó de -7.8% en mayo a -4.7% en junio, impulsado por mayores gastos en telefonía, internet, cable, agua, electricidad y streaming.
Por otro lado, algunas categorías que continuaron creciendo perdieron dinamismo respecto a meses previos. Entre ellas figuran hogar; moda y belleza; y otras compras, vinculadas a tiendas por departamento y productos electrónicos. Guadalupe Gamboa, licenciada en Ciencias de la Comunicación por la Universidad de San Martín de Porres con experiencia en radio, tv, redes sociales y medios impresos, escribe y habla sobre economía y finanzas desde el 2020.
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