En medio del debate en el Congreso sobre una ampliación presupuestal de más de S/9.000 millones, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) hizo un llamado a no dar por sentada la actual bonanza económica y a utilizarla para generar un mayor margen de maniobra frente a futuras emergencias, como un Fenómeno El Niño. El ente emisor sostuvo que "estamos en un periodo afortunado" debido a los altos precios de oro y cobre, un boom que recuerda a la década pasada, pero advirtió que esos mayores ingresos no se están traduciendo en un mayor ahorro fiscal.
El gerente central de Estudios Económicos del BCRP, Adrián Armas, señaló que el país atraviesa un contexto favorable producto del boom de los precios de los minerales y de un crecimiento económico en torno al 3%. Sin embargo, alertó que, a diferencia del periodo de bonanza previo (2004-2013), cuando se registraban superávits fiscales porque los ingresos se ahorraban, ahora las proyecciones de gasto se revisan al alza por las medidas aprobadas. "Eso no significa que se deba ser complaciente, sino que no se está ahorrando lo suficiente y no debemos darlo por sentado que va a durar por siempre", afirmó Armas.
El índice de términos de intercambio, que mide la relación entre los precios de exportación e importación, se ubicó en 183 puntos a mayo de 2026, uno de los niveles más altos de los últimos años. Este indicador refleja que el Perú continúa beneficiándose de precios favorables para sus exportaciones, especialmente de minerales, lo que ha impulsado los ingresos al tesoro. Pese a ello, el BCRP insistió en que se debe aprovechar este periodo "extraordinario" para fortalecer las finanzas públicas y crear un colchón ante eventuales crisis.
Mayor gasto limita la creación de un colchón fiscal
Adrián Armas, funcionario del BCR, señaló que el déficit fiscal proyectado para este año es de 1,8% del PBI y de 1,5% para 2027. Esta reducción, explicó, responde principalmente al incremento de los ingresos del Estado, no a una política de ahorro fiscal. “No se está aprovechando este crecimiento de los ingresos justamente para generar espacios fiscales, sino que más bien el mayor gasto está correspondiendo más al aumento de ingresos”, remarcó.
“Estamos en un periodo afortunado para nuestro país de bonanza, pero eso debe ser aprovechado para generar espacios fiscales”, insistió. El funcionario advirtió que el Perú sí cuenta con espacio fiscal suficiente para responder a un eventual Fenómeno de El Niño fuerte, pero enfatizó que el objetivo debe ser preservar esa fortaleza para futuras contingencias.
El Perú sí tiene margen para enfrentar un Niño fuerte, pero hay que pensar en el largo plazo
“Sí se tiene espacio fiscal, pero cuando hablamos de construir espacios fiscales, sabemos que siempre en nuestra economía, cualquier país en el futuro va a tener choques adversos de diferentes órdenes. Por eso es importante construir espacio fiscal. No para ahora; hay espacio fiscal, ciertamente, para enfrentar un Niño, eso no hay duda, pero la idea es pensar en el largo plazo, pensar en las siguientes generaciones”, apuntó Armas.
El representante del BCR añadió que en el futuro podrían presentarse nuevos Fenómenos de El Niño u otros eventos que hoy no están previstos. “Va a haber, seguramente en el futuro, otro Fenómeno de El Niño. En el futuro puede haber otro tipo de choques que hoy día, de repente, no los tiene en el radar. Y para eso, justamente, es importante mantener esas políticas de Estado que se han mantenido por décadas”, observó.
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