La carrera por la inteligencia artificial ha desatado una ola de gasto global sin precedentes en chips, servidores y centros de datos, impulsada por hiperescaladores como Meta, Microsoft y Alphabet. Solo Meta reveló ambiciones de desembolsar hasta US$ 135,000 millones este año, uno de los mayores presupuestos de inversión en el mundo corporativo. Esta demanda está reactivando a proveedores de hardware en todo el planeta, especialmente en Asia, y se espera que se extienda bien entrado 2026.
Los resultados de actores clave del sector esta semana subrayaron la voracidad del apetito por hardware de IA. SK Hynix anunció un “aumento considerable” de su inversión de capital, mientras que Samsung señaló que intensifica el gasto en capacidad de producción de memoria. Ambos fabricantes de chips —cuyos productos se usan en los aceleradores de Nvidia y en servidores de centros de datos— reportaron ganancias que se multiplicaron por varias veces. ASML Holding, único proveedor de máquinas de litografía de vanguardia para semiconductores avanzados, también superó ampliamente las estimaciones.
Mientras tanto, los inversionistas siguen premiando la ambición, siempre que las empresas muestren crecimiento. Las acciones de Microsoft cayeron 6.1% tras revelar una desaceleración en el crecimiento de los servicios en la nube, en contraste con Meta, que subió 6.6%.
El desequilibrio global entre oferta y demanda de chips se agrava por la enorme demanda de IA, amenazando a industrias como teléfonos inteligentes, electrónica y fabricación de automóviles. Aunque el apetito por los aceleradores de Nvidia y Advanced Micro Devices —necesarios para desarrollar y operar IA— ha superado desde hace tiempo a la oferta, los inversionistas ahora también se preocupan por un déficit similar en memorias más básicas. “La mayoría de los clientes tiene dificultades para asegurar volúmenes de memoria y está demandando de forma persistente un mayor suministro”, afirmó Park Joon Deok, jefe de marketing de DRAM de SK Hynix, en una llamada con analistas, al señalar que la oferta de memoria no puede seguir el ritmo de la demanda.
Según Sanjeev Rana, jefe de investigación en CLSA Securities Korea, el incremento del gasto por parte de los hiperescaladores refleja el aumento de los casos de uso de la IA. “Las empresas están gastando dinero real en cosas reales”, dijo. Sin embargo, advirtió: “Estamos en territorio no explorado en términos de valoraciones, precios de las acciones y el ciclo de demanda. Todo es sin precedentes”.
La disponibilidad de semiconductores será un gran cuello de botella para el crecimiento de empresas como Tesla, según Elon Musk, quien en un podcast reciente con Peter Diamandis, fundador de la X Prize Foundation, sugirió que podría ser necesario construir una Tesla TeraFab —una fábrica capaz de producir chips lógicos y de memoria y realizar el empaquetado—.
Los fabricantes de memoria están reorientando sus líneas de producción hacia la memoria HBM, un segmento más rentable que busca satisfacer la demanda de los centros de datos de inteligencia artificial. Este cambio, sin embargo, tiene un costo: la HBM requiere aproximadamente tres veces la capacidad de obleas que la DRAM estándar para ofrecer la misma cantidad de memoria, lo que ha reducido la oferta disponible para la industria de la electrónica de consumo. Como consecuencia, se prevén alzas de precios de dos dígitos para fabricantes de PC y empresas electrónicas más pequeñas. En medio de esta coyuntura, Elon Musk advirtió: “Vamos a chocar con un muro de chips si no hacemos la fábrica”. Y añadió: “Tenemos dos opciones: chocar con el muro de chips o construir una fábrica”.
Mientras las grandes tecnológicas desatan una ola de gasto en inteligencia artificial, persisten dudas sobre la solidez de la demanda final. Microsoft, por ejemplo, incrementó su gasto de capital un 66% en el último trimestre, superando las previsiones, pero su unidad de computación en la nube Azure solo reportó un crecimiento de ingresos del 38%, un punto porcentual menos que en el período anterior.
Por su parte, el director ejecutivo de Meta, Mark Zuckerberg, se refirió a “una gran aceleración de la inteligencia artificial” que lleva más de un año gestándose en la industria. “Espero que nuestros primeros modelos sean buenos, pero más importante aún, que mostremos la rápida trayectoria en la que estamos”, señaló.
En el frente bursátil, las acciones de Samsung cayeron más de 1% en las operaciones posteriores al cierre en Seúl, según datos de Nextrade. La caída se produce pese a que el fabricante de chips planea iniciar en febrero los envíos de su memoria de alto ancho de banda de próxima generación, la HBM4, un movimiento clave para intentar alcanzar a SK Hynix en este lucrativo segmento. Las acciones de SK Hynix, en tanto, mostraron pocos cambios.
La unidad de chips de Samsung reportó un aumento de cinco veces en la ganancia, superando ampliamente el promedio de las estimaciones de los analistas. La firma anunció además una recompra de acciones por 3,57 billones de wones y un dividendo especial que eleva el pago del cuarto trimestre a 3,75 billones de wones.
En Asia, la atención se centra en la carrera por el liderazgo en la memoria HBM4 de próxima generación, que se integrará con los próximos procesadores insignia Rubin de Nvidia. Samsung está cerca de obtener la certificación de Nvidia para la versión más reciente de su chip de memoria para inteligencia artificial. La competencia por construir infraestructura de IA también impulsa el negocio de fundición de Samsung, que rivaliza con el líder del sector Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ejecutivos señalaron que el brazo de fabricación por contrato de chips de Samsung espera que los pedidos de 2 nanómetros aumenten alrededor de 130% en 2026, mientras mantiene conversaciones activas con clientes de Estados Unidos y China.
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