La industria de fondos mutuos en el Perú atraviesa un momento histórico. Según la Asociación de Administradoras de Fondos del Perú (FMP), al 2 de febrero de este año se alcanzaron dos hitos: el número de partícipes superó los 500,000 inversionistas y el patrimonio administrado excedió los S/ 60,000 millones. Este logro se consolida luego de que en julio del 2025 se superara el máximo histórico de partícipes registrado en marzo del 2021, y desde entonces se mantiene una tendencia de crecimiento sostenida.
El repunte actual contrasta con la fuerte salida de inversionistas que vivió el sector entre 2021 y 2023. En marzo del 2021, los fondos mutuos habían alcanzado un récord tanto en número de inversionistas como en monto administrado. Sin embargo, la irrupción de Pedro Castillo en la escena política local y la falta de claridad sobre el rumbo económico del país provocaron una sangría que no cesó hasta entrado el 2023. En solo dos años, 100,000 personas abandonaron estos instrumentos.
La recuperación comenzó después del verano del 2023. La menor inestabilidad política y, sobre todo, una atractiva rentabilidad originada en el buen desempeño de las acciones y bonos en los mercados internacionales —que se prolonga hasta ahora— aliviaron a los fondos y empezaron a atraer nuevamente a inversionistas. Así, en el 2025 ingresaron unos 73,000 partícipes, con lo que el ejercicio cerró en 490,012, el mayor número de incorporaciones en 18 años, desde el 2007 (casi 100,000 ingresos), poco antes de que estallara la crisis financiera.
“La industria de fondos mutuos en el Perú alcanzó al 2 de febrero último dos hitos históricos: el número de partícipes superó los 500,000 inversionistas y el patrimonio administrado excedió los S/ 60,000 millones, luego de que en julio del 2025 se superó el máximo histórico de partícipes registrado en marzo del 2021, consolidándose desde entonces una tendencia de crecimiento sostenida en la participación de inversionistas”, dijo el gremio.
El Banco Central de Reserva (BCR) destacó que el valor del patrimonio gestionado en fondos mutuos se recuperó tras la caída registrada después de la pandemia, cuando en diciembre del 2022 bajó hasta S/ 28,100 millones. Desde entonces, el crecimiento promedio anual asciende a 31,5%. “La dinámica reciente del patrimonio (en fondos mutuos) se puede deber más a la búsqueda de rentabilidad (por parte de los inversionistas)”, sostiene el rector de la política monetaria.
En suma, lo que empujó a los inversionistas a tomar riesgo fueron, sobre todo, los buenos resultados de los activos financieros, tanto en renta fija como en renta variable.
Rolando Luna Victoria, gerente de inversiones de Faro Capital, coincide con ese análisis y asegura que el crecimiento del mercado de fondos mutuos se explica por la búsqueda de mayor rendimiento. “Las personas han retirado fondos de su AFP, o la CTS, y cuando dan la vuelta se dan cuenta de que en los bancos ya las tasas han caído. La Reserva Federal (de Estados Unidos) recortó su tasa, y el BCR también. Entonces, los (retornos de los) depósitos a plazo en soles y en dólares ya son bien bajos, no son como antes”, afirmó a Gestión.
El ejecutivo considera que otro factor que ha impulsado el mercado es la mayor cantidad de competidores a nivel local. “Estoy viendo más interés de esa persona acostumbrada a su depósito a plazo por un poco de renta variable. Eso no pasaba antes. Yo creo que está asociado con el marketing local. Hay más competidores, más información y se están animando (por invertir en fondos mutuos)”, expresó.
El contexto de menores tasas de interés que marcó el 2025 ha sido clave para impulsar tanto la renta fija (bonos) como la renta variable (acciones), según explicó un analista. Además, se vislumbra que este año los bancos centrales aplicarían recortes adicionales, por lo que la tendencia continuaría. Ante este escenario, los nuevos excedentes que generan las personas se están destinando a fondos mutuos y ya no tanto a depósitos a plazo, señalan especialistas.
Ronald Casana, CEO de Equilibrium Financiero, describió a los fondos mutuos como “una alternativa intermedia, en términos de riesgo, entre los depósitos bancarios y las acciones”. En esa línea, agregó: “El inversionista peruano no está acostumbrado a arriesgar tanto todavía. Entonces, como una salida entre el ahorro clásico y antes de llegar a lo que es la bolsa, está intentando con el fondo mutuo que tiene diferentes planes”.
Actualmente, los fondos de renta fija en moneda extranjera son la categoría predominante, con un 39% del patrimonio. Les siguen los fondos de renta mixta en moneda extranjera (31.8%) y, en menor medida, los de renta fija en moneda nacional (19.5%). El Banco Central de Reserva (BCR) destacó que, en cuanto a la base de inversionistas, el número de partícipes superó los 480,000 en noviembre del 2025, recuperándose del retroceso registrado entre 2021 y 2022. “El crecimiento ha sido particularmente importante en los fondos de renta fija en moneda extranjera, que casi duplicaron su número de inversionistas en el último bienio”, resaltó el instituto emisor. Este comportamiento refleja una mayor diversificación y la creciente accesibilidad que ofrecen las plataformas digitales de distribución de los fondos, de acuerdo con el BCR.
Fondos tienen elevado potencial de crecimiento
El mercado de fondos mutuos en Perú aún tiene un amplio margen para expandirse, según FMP. Al cierre del tercer trimestre de 2025, el patrimonio administrado local representa apenas el 5,5% del PBI, una cifra baja frente a economías comparables como Colombia (8,8%), México (14,2%), Chile (28,4%) y Brasil (63,2%). En contraste, esos mismos países ya cuentan con bases de partícipes mucho más grandes: Chile tiene 3,7 millones de inversionistas, Colombia 2,6 millones, México 14,8 millones y Brasil supera los 27 millones.
“Esta brecha refleja una oportunidad estructural para seguir profundizando el mercado de capitales y ampliar el acceso de los hogares a instrumentos de inversión que favorecen el ahorro de largo plazo, la diversificación del riesgo y una mejor planificación financiera”, añadió la entidad. La comparación regional evidencia que, pese al reciente récord de inversionistas en 18 años, el mercado peruano todavía tiene un elevado potencial de crecimiento para captar más ahorristas y acercarse a los niveles de sus pares latinoamericanos.
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