El regreso del Senado tras las elecciones de 2026 podría convertirse en un freno para futuros retiros de los fondos de pensiones, según Credicorp Capital. Daniel Velandia, managing director de research y economista jefe de la firma, explicó que la reinstauración de una cámara alta haría más difícil la aprobación de proyectos como el retiro de AFP. “Acuérdese que hoy existe solo una cámara. (Pero con las elecciones del 2026) vuelve el Senado, va a haber una cámara (de diputados) y un senado. En nuestra opinión y en opinión de las calificadoras de riesgo, eso es muy positivo porque puede que salgan cosas malas (como la aprobación de un retiro de los fondos de pensiones), pero se retrasan más. Eso ya cambia (la situación) de verdad”, sostuvo.
Velandia agregó que, aunque no puede demostrarlo, estima que con dos cámaras los retiros se habrían reducido a la mitad: “No puedo demostrarlo, pero seguramente con dos cámaras no eran ocho, sino cuatro o cinco (retiros). Al tener dos cámaras, ya no va a ser (tampoco) fácil, para nada fácil, ni cerrar el Congreso ni vacar al presidente”. El analista se pronunció así durante el Investor Conference 2025 organizado por Credicorp.
Sin embargo, a pesar de esa perspectiva favorable al mediano plazo, el gerente general de Prima AFP, Galantino Gallo, advirtió sobre el impacto inmediato del octavo retiro. Según estimaciones de la SBS, saldrán aproximadamente S/31,000 millones de las cuentas de los afiliados. “Para que tenga una idea de cuánto es eso, es 27% de lo que existe hoy en el sistema (previsional) y que tiene que salir los siguientes tres meses”, indicó el ejecutivo.
En el evento organizado por Credicorp, Galantino Gallo, gerente general de Prima AFP, describió ante un sorprendido auditorio con participantes chilenos y colombianos la caótica forma en que se restituyó el retiro del 95.5% para menores de 40 años, junto con la eliminación del aporte de los trabajadores independientes. Para Gallo, el octavo retiro es “lo más duro para el sistema previsional” y va “en contra del espíritu de la reforma”.
El ejecutivo peruano contrastó la situación local con la de sus pares regionales. “En Colombia el año 2019 el ahorro previsional era el 21% del PBI y en Chile estaba como al 42%. A la fecha, Chile ya está en 64% del PBI, Colombia está en 28% y Perú está en 10% camino al 8%”, lamentó.
Chile, pese a tener el 64% del PBI en ahorro previsional, busca seguir expandiendo su sistema. “Si bien tenemos el 64% (del PBI) de ahorro previsional, no es suficiente para enfrentar el desafío de la longevidad”, señaló Martín Mujica, gerente general de AFP Cuprum de Chile. El ejecutivo chileno celebró que desde este mes comenzaran en su país los aportes obligatorios por parte de los empleadores, que parten con 1% y se incrementarán gradualmente hasta llegar al 8.5% del sueldo imponible del trabajador en 2033. “Es una gran noticia”, añadió.
El gerente señaló que dos millones de personas ya tienen cero soles en sus cuentas de capitalización individual, y que con un octavo retiro de los fondos previsionales, ocho millones de peruanos quedarían en esa misma situación. En otro tema, al ser consultado sobre la posible implementación de fondos generacionales en el país —que ajustan el perfil de riesgo del portafolio según la edad del afiliado y asumen más volatilidad cuando la persona es más joven—, Galantino Gallo, de Prima AFP, explicó que esto se ha dejado a evaluación del regulador en la reciente reforma. “Nosotros venimos hablando de dos a tres años para poder implementar fondos generacionales al futuro”, expresó Gallo, aunque advirtió que la inestabilidad jurídica causada por los retiros impide debatir más sobre esa propuesta. Además, sostuvo que las licitaciones de afiliados que se realizan cada dos años limitan las opciones de las que estos disponen. Economista con trayectoria en periodismo y medios digitales.
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