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por Luz Alarcón
Actualizado el 10 de Nov, 2026 6:48 pmAunque respalda aplicar la cláusula de excepción para atender los efectos de El Niño, el Consejo Fiscal cuestiona la suspensión de una de las reglas de gasto y advierte que los cambios podrían abrir un margen adicional de más de S/28 mil millones para gasto corriente en 2026 y 2027.
El Poder Ejecutivo presentó al Congreso el proyecto de ley que plantea cambiar temporalmente las reglas fiscales para afrontar los posibles efectos de un Fenómeno El Niño (FEN) extraordinario. La iniciativa, recibida por el Parlamento el 9 de noviembre, propone flexibilizar los límites de déficit y gasto público, además de suspender durante 2026 y 2027 una de las reglas que restringe el crecimiento del gasto del Gobierno General.
La propuesta, anunciada previamente por el ministro de Economía y Finanzas, Elmer Cuba, contempla elevar los límites de déficit fiscal para los próximos años. Desde el 2027 en que se preveía un techo de 1,4%, ahora sería de 2,4% del PBI en 2027, y los siguientes años bajarlos progresivamente a 2,2% en 2028, 1,8% en 2029, 1,4% en 2030 y 1% en 2031.
También plantea suspender la regla de gasto no financiero durante 2026 y 2027 y establecer nuevos límites para el crecimiento real del gasto corriente sin mantenimiento: 10,5% para este año y 6,5% para el próximo.
Al respecto, el Consejo Fiscal (CF) advirtió que la propuesta del Poder Ejecutivo para flexibilizar las reglas macrofiscales ante un eventual Fenómeno El Niño extraordinario podría debilitar los mecanismos de disciplina fiscal y permitir que se financien gastos que no estén relacionados con la emergencia.
Si bien la institución considera justificada la aplicación de la cláusula de excepción para atender los posibles efectos del fenómeno climático, cuestionó que el proyecto plantee suspender la regla de gasto no financiero durante 2026 y 2027, además de flexibilizar significativamente los límites al gasto corriente.
En su Informe N° 05-2026-CF, el organismo recomendó mantener vigente la regla de gasto no financiero y, en lugar de suspenderla, exhortó al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) a evaluar un ajuste de sus parámetros que permita atender las necesidades extraordinarias del Fenómeno El Niño.
El Consejo Fiscal sostuvo que las modificaciones deben ser excepcionales, temporales y focalizadas, de manera que los recursos adicionales se destinen a prevención, respuesta inmediata, atención de damnificados, rehabilitación y reconstrucción de infraestructura afectada.
Riesgo de más de S/28 mil millones en gasto corriente
Uno de los principales cuestionamientos del organismo está relacionado con los nuevos límites de crecimiento real del gasto corriente sin mantenimiento que plantea el proyecto de 10,5% para 2026 y 6,5% para 2027.
Según estimaciones de la Dirección de Estudios Macrofiscales de la Secretaría Técnica del Consejo Fiscal, esta flexibilización permitiría generar un espacio adicional de gasto corriente de aproximadamente S/17 mil millones para 2026 y S/11 mil millones para 2027, respecto de los límites establecidos por las reglas vigentes.
En conjunto, se trataría de más de S/28 mil millones de espacio adicional para este componente del gasto público.
El Consejo Fiscal advirtió que esta expansión podría elevar la base sobre la cual se calcularía nuevamente el crecimiento del gasto a partir de 2028, haciendo más difícil reducir el déficit fiscal y recuperar los ahorros públicos.
Además, alertó que parte de estos mayores gastos podría mantenerse en los siguientes años, incluso después de superada la emergencia, si se generan nuevos compromisos presupuestarios de carácter permanente.
Consejo Fiscal pide identificar y monitorear los recursos para El Niño
El organismo también planteó que el Gobierno establezca mecanismos específicos para identificar, rastrear y monitorear los gastos vinculados a la emergencia. Esto permitiría verificar que los recursos adicionales se utilicen efectivamente para atender los efectos del fenómeno climático y que los gastos transitorios se retiren una vez concluida la emergencia.
En esa línea, advirtió que la flexibilización no debería utilizarse para financiar gastos preexistentes ni para asumir nuevos compromisos rígidos y permanentes que no estén relacionados con la atención del Fenómeno El Niño.
El Consejo Fiscal también pidió al MEF identificar y cuantificar las presiones fiscales que ya existían antes de la emergencia, así como precisar cuáles serán sus fuentes de financiamiento.
¿Qué otros riesgos advierte el Consejo Fiscal?
El informe señala que la flexibilización de las reglas fiscales debe evaluarse considerando que los ingresos públicos han sido favorecidos por los elevados precios internacionales de exportación, pero estos factores son volátiles y podrían ser transitorios.
La preocupación del organismo es que una mayor disponibilidad temporal de ingresos termine convirtiéndose en un incremento permanente del gasto público, lo que dificultaría la recuperación de los ahorros fiscales y el cumplimiento de las metas de consolidación.
Asimismo, advirtió que una expansión de la demanda impulsada por un mayor gasto público podría añadir presiones inflacionarias si la oferta no responde oportunamente. El informe recuerda que la inflación interanual de Lima Metropolitana alcanzó el 5,3% en octubre de 2026 y acumuló ocho meses por encima del techo del rango meta.
Finalmente, el Consejo Fiscal consideró retadora la trayectoria de reducción del déficit fiscal planteada para los próximos años, debido a que concentra una parte importante del ajuste entre 2029 y 2031.
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