- Economía
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por Aaron Ramos Medina
Actualizado el 6 de Oct, 2026 11:45 amSegún la última encuesta del BCR, la expectativa de inversión empresarial a tres meses cayó por segundo mes consecutivo y acumula un retroceso de 4 puntos desde julio. También disminuyeron las perspectivas sobre la economía, la contratación de personal y la situación de las empresas.
La confianza de las empresas sigue perdiendo fuerza. Según la encuesta de expectativas empresariales del Banco Central de Reserva (BCRP), en julio, tras la asunción de Keiko Fujimori como presidenta de la República, las empresas mostraron un mayor entusiasmo por la economía (que rompió la barrera de los 70 puntos). Sin embargo, ese optimismo empezó a moderarse desde agosto.
En dicho mes, los corporativos todavía mantenían una percepción muy favorable sobre su situación actual y sobre la actividad económica, pero empezaban a mirar con mayor cautela los siguientes meses.
En septiembre, según el último corte de la encuesta de la autoridad monetaria, se registra un segundo retroceso, lo que empieza a verse también en algunos indicadores de la actividad empresarial.
Una de las principales caídas está en la inversión que las empresas esperan realizar en los próximos tres meses. El indicador pasó de 59,2 puntos en julio a 56,3 en agosto y 55,2 en septiembre. Es decir, entre agosto y septiembre cayó 1,1 puntos, pero si se compara con el mes de julio, el retroceso llega a 4 puntos en apenas dos meses.
Aun así, el indicador se mantiene por encima del umbral de los 50 puntos, el nivel que separa el terreno optimista del pesimista. Por tanto, las empresas siguen siendo optimistas respecto a sus decisiones de inversión, pero ese optimismo es menor que el registrado en los dos meses anteriores.
Ya en agosto, especialistas consultados por RPP advertían que, pese al mejor desempeño de la economía, las empresas seguían mirando con preocupación algunos riesgos para los próximos meses. Entre ellos, la inseguridad ciudadana, el fenómeno de El Niño, el comportamiento de los sectores primarios, el ritmo de la inversión pública y la evolución de los costos y precios.
En julio, cuando los reflectores estaban en la asunción al poder de Keiko Fujimori, Jorge Zapata, presidente de la Confiep, dijo a RPP que dicho escenario abría una oportunidad histórica para reactivar nuevos proyectos e incrementar la inversión. Sin embargo, mantener esa confianza dependería de las primeras decisiones que adopte el nuevo Gobierno.
"El Perú se encuentra, sin ninguna duda, en uno de los mejores momentos que ha tenido en su historia. Las oportunidades que se le presentan en este momento al país son excepcionales. Tiene que dar señales claras para los inversionistas", dijo en aquel momento el líder empresarial.
A la fecha, se erigen dudas sobre qué tan favorable sería el escenario hacia adelante. Y esa cautela ahora empieza a trasladarse a los resultados que las propias empresas reportan, según se detalla en la encuesta del ente emisor.
Las órdenes de compra pierden fuerza y también las ventas
La señal más clara aparece en las órdenes de compra respecto al mes anterior. El indicador cayó de 59,5 puntos en agosto a 55,7 en septiembre. Son 3,8 puntos menos en un solo mes. En julio estaba en 56,5 puntos. Así, prácticamente se pierde el avance que se había observado en agosto.
Este indicador recoge lo que las empresas están reportando sobre sus pedidos y en setiembre estaban recibiendo menos órdenes de compra que un mes antes.
El indicador de ventas pasó de 62,3 puntos en agosto a 60 puntos en septiembre. La producción bajó de 59,9 a 57,2 puntos. En ambos casos, el retroceso llega después de una mejora registrada en agosto.
Las expectativas sobre la economía también bajan
La percepción sobre la economía peruana sigue la misma dirección. A tres meses, el indicador pasó de 62,3 puntos en julio a 57,3 en agosto y 56,8 en septiembre. En dos meses, cayó 5,5 puntos.
A 12 meses, también retrocedió: pasó de 72,1 puntos en julio a 68,1 en agosto y 67,6 en septiembre.
Esto muestra que el menor entusiasmo no se concentra solamente en los próximos tres meses. También hay una moderación cuando las empresas miran el horizonte de un año. Aunque, las empresas todavía ven un escenario favorable, lo que ha cambiado es el grado de confianza con el que lo ven.
La contratación también se modera
Las expectativas de contratación de personal muestran una tendencia similar, aunque más leve. A tres meses, el indicador pasó de 56,6 puntos en julio a 56,5 en agosto y 55,8 en septiembre. Es una caída pequeña, pero se mantiene por tercer mes consecutivo.
A 12 meses, la expectativa pasó de 64,9 a 64,6 puntos entre agosto y septiembre. Esto refuerza la idea de que la cautela empresarial se concentra principalmente en el corto plazo.
Pese a todos estos retrocesos, las empresas todavía no entran en terreno pesimista. El umbral de los 50 puntos separa el tramo optimista del pesimista y, en septiembre, la mayoría de los indicadores permanece por encima de ese nivel. Incluso hay algunos resultados favorables. La demanda respecto a lo esperado subió de 52,1 a 53,3 puntos.
Tags confianza empresarial bcr Únete a nuestro canal en WhatsApp Siguenos en
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