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por Javier Prialé
Actualizado el 10 de Set, 2026 1:40 pmCarlos Prieto, gerente de Estudios Económicos del BCP, señaló que las sólidas cuentas externas del Perú, impulsadas por los altos precios de los commodities, todavía dan margen para que baje el dólar.
El dólar podría cerrar el 2026 alrededor de S/3.25, según la proyección del Banco de Crédito del Perú (BCP), que considera que todavía existe espacio para una mayor apreciación de la moneda peruana.
Carlos Prieto, gerente de Estudios Económicos del BCP, explicó que el escenario responde principalmente a la fortaleza de las cuentas externas del país, favorecidas por los elevados precios internacionales del cobre y el oro.
"Aún existe espacio para que la moneda local, para que el sol pueda continuar apreciándose", sostuvo durante la presentación del reporte macroeconómico trimestral del banco.
El economista señaló que el tipo de cambio se ha ubicado alrededor de S/3.35 en los últimos días, luego de haber alcanzado niveles cercanos a S/3.40. Sin embargo, consideró que los fundamentos de la economía peruana todavía apuntan hacia una mayor apreciación del sol.
¿Por qué el sol podría seguir fortaleciéndose?
Prieto destacó que la balanza comercial y la cuenta corriente registran superávits históricamente elevados, debido principalmente a los altos precios de las exportaciones peruanas.
"Cuando las cuentas externas son tan sólidas y hay superávit de esta magnitud, generalmente la moneda local se aprecia", explicó.
El gerente de Estudios Económicos del BCP señaló que la balanza comercial, medida como porcentaje del PBI, se encuentra en niveles récord, mientras que la cuenta corriente también registra un superávit histórico.
Este escenario genera una mayor entrada de dólares al país y, por tanto, ejerce presión a la baja sobre el precio de la moneda estadounidense.
Además, Prieto indicó que el Banco Central de Reserva (BCRP) ha intervenido en el mercado cambiario, principalmente durante la primera parte del año, para moderar la velocidad de la apreciación del sol.
"De lo contrario, el tipo de cambio se habría apreciado más", sostuvo.
¿Qué podría frenar la caída del dólar?
Aunque el BCP mantiene una perspectiva favorable para el sol, Prieto advirtió que existen factores externos que podrían limitar su apreciación.
Uno de ellos es lo que ocurra con las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Actualmente, algunos analistas esperan que el banco central estadounidense pueda elevar nuevamente sus tasas durante los próximos meses.
"Si esto llega a ocurrir, de repente eso restringe la potencial apreciación del tipo de cambio", explicó.
En ese escenario, el BCP considera que el dólar podría cerrar el año en torno a S/3.30, en lugar de S/3.25.
"Nuestro caso actualmente es que pueda cerrar el año alrededor del 3.25, pero si la Reserva Federal sube su tasa probablemente sea más un nivel en torno al 3.30", precisó Prieto.
Un escenario favorecido por los altos precios del cobre y oro
La proyección cambiaria del BCP se produce en un contexto de fuerte mejora de los términos de intercambio del Perú.
Prieto destacó que los precios del cobre y el oro se encuentran en niveles elevados y han permitido que las exportaciones peruanas aumenten significativamente.
El economista calificó este escenario como un "mega choque positivo de términos de intercambio", que está fortaleciendo las cuentas externas del país.
Según explicó, este contexto también genera espacio para que la inversión privada continúe creciendo a tasas de dos dígitos, debido a que el Perú mantiene un amplio superávit en cuenta corriente.
"Acá tenemos lo opuesto, tenemos un superávit en cuenta corriente de casi 5 puntos del PBI, cuando el promedio histórico es de un déficit en torno al 2%", señaló.
Para Prieto, este escenario brinda "mucha gasolina" para que la inversión privada continúe expandiéndose.
¿Cómo está el dólar actualmente?
El tipo de cambio interbancario cerró hoy 10 de septiembre en S/3.3740, según datos del Banco Central de Reserva. Con ello, la proyección de S/3.25 planteada por el BCP implicaría una nueva apreciación del sol hacia finales de año.
Cabe señalar que una proyección anterior del BCP, publicada en junio, ubicaba el dólar alrededor de S/3.20 para el cierre de 2026.
La nueva estimación presentada por Prieto contempla un escenario internacional diferente, marcado por los mayores precios del petróleo y una mayor incertidumbre sobre las decisiones de la Reserva Federal.
El BCP ve espacio para que la inversión privada siga creciendo
Prieto sostuvo que la fortaleza de las cuentas externas también reduce las restricciones macroeconómicas para que la inversión privada continúe creciendo.
La inversión privada aumentó cerca de 18% en el segundo trimestre y acumula varios trimestres de crecimiento a tasas de dos dígitos.
"Actualmente, con un precio del cobre prácticamente cerca de su máximo histórico y con un superávit tan grande de cuenta corriente, no existen esas restricciones", afirmó.
Para el economista, el principal riesgo sería una caída importante de los precios del cobre si se revierte el fuerte impulso de inversión asociado, entre otros factores, a la expansión de la inteligencia artificial y la construcción de centros de datos.
"Hay que aprovechar los vientos a favor", concluyó Prieto.
Tags Tipo de cambio dólar BCP Únete a nuestro canal en WhatsApp Siguenos en
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