Alonso Segura: “El Niño nos encuentra con ahorros en su punto mínimo en casi 25 años”

-El MMM hace un reconocimiento explícito del deterioro de las finanzas del Perú, ¿cómo toman el tono del análisis?

Es positivo que haya un reconocimiento más claro del deterioro que hay y la importancia de corregir. Ahora, vamos a ver qué tanto y cómo. El marco, tomando en cuenta el poco tiempo que tuvo el Gobierno [para elaborarlo], ha sido hecho bajo el supuesto pasivo de cumplimiento de las reglas [fiscales], que desde el CF ya habíamos dicho que son imposibles de cumplir. Entonces, esa opinión [que dimos sobre el MMM] tenía que tomarse como preliminar.

El propio marco dice que van a hacer ajustes y, básicamente, incrementarán el gasto por el fenómeno de El Niño (FEN), ajustarán las reglas y toda la trayectoria. Pero hay un punto de partida positivo.

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-¿Qué se esperaría de estos cambios?

Primero, que sea una trayectoria razonable. En segundo lugar, que ahora sí se aproveche para ahorrar. Un aspecto que sí nos parece un poco peligroso es que típicamente el marco tiene proyecciones más conservadoras que el consenso. Pero, en este caso se han añadido las del consenso, lo cual genera mayores riesgos.

-¿Cuánto espacio hay para que el Gobierno realice estos ajustes?

Hay mecanismos para introducir fondos contingentes y uso de recursos extraordinarios dentro de la formulación presupuestal regular. Además, con las cláusulas de excepción de las reglas fiscales, hay que ver qué es lo que hacen.

Pero, lo claro es que [hoy ya] hay una trayectoria sumamente expansiva. Tiene que corregirse bastante lo que viene de atrás.

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De hecho, no es solamente ampliar trayectoria porque los gastos que vienen de atrás, muchos, son permanentes. Hay exoneraciones tributarias y otros gastos que distorsionan y que generan profundas inequidades en magnitudes enormes. El Gobierno tiene que ver la manera de corregir y hay múltiples mecanismos para eso: modificación y derogación de leyes, acciones de inconstitucionalidad, etcétera.

-El impacto del FEN sería extraordinario. ¿La situación fiscal es significativamente más débil a cuando se tuvo el golpe en el 2017?

En el 2017, el Fondo de Estabilización Fiscal (FEF), más reserva de liquidez, líneas contingentes que pactamos antes de irnos [desde el MEF], líneas de desastres; todo ello estaba en su pico histórico, eran más de 4 puntos del PBI. Pero todas esas se han ido consumiendo, con dicho FEN y después la pandemia.

Había muchísimos ahorros macrofiscales, específicamente, contingentes para emergencias y desastres. Ahora, se tiene muy pocos ahorros respecto a años pasados. Eso se ha venido alertando. Lo lamentable es que se han consumidos los ahorros en los últimos años luego de récord tras récord de los precios de las materias primas.

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