Universitario: ¿qué capacidad de pago tendrían ante su deuda concursal?

A mediados del año 2021, se promulgó una ley clave que reguló y suspendió provisionalmente los procesos concursales en clubes de fútbol. Con esta normativa a cargo, la Sunat designó al administrador del equipo crema: Jean Ferrari. Sin embargo, el escenario actual es más complejo. La "U" cumple este 7 de agosto un centenario de vida institucional, pero su partido más importante se juega desde hace lustros fuera del verde. El club enfrenta una deuda concursal estimada en alrededor de S/400 millones y un esquema que profundizó la crisis financiera, generando entre 2012 y 2021 una deuda corriente de S/68 millones.

Ferrari explicó las estrategias aplicadas tras asumir el cargo: "Cuando llegamos a la 'U' se tuvo que hacer trabajo de hormiga, diversificar las fuentes de ingresos y, sobre todo, buscar más. Se tenía que equiparar el pastel de ingresos [la TV representaba más del 50%]. Nos apoyamos en las escuelas y franquicias de distintos deportes, en el programa de 'socio adherente', donde son más de 40 mil, entre otros". La consigna inicial era eliminar la deuda corriente a la brevedad. De los S/68 millones reportados en 2021, para mediados de mayo este pasivo ya estaba en S/33 millones; es decir, se canceló más de la mitad hallada en menos de tres años.

Este avance significativo permitió reducir la deuda corriente a casi S/42 millones al cierre del 2023. Ahora, los estados financieros muestran un cambio estructural en el pastel de ingresos: los derechos de TV dejaron de ser la máxima fuente y ahora lo son los más de 50 mil que acuden al estadio Monumental, en Ate. Creciendo en casi 30%, los ingresos por taquilla fueron más de S/31 millones en 2023. La proyección para este año es alcanzar los S/45 millones.

A esto se suma que están a la espera de un nuevo marco concursal donde están alcanzados, junto a otros clubes, y que le permitiría iniciar la cancelación de su máximo pasivo. Gestión pudo conocer en exclusiva que esta reducción de la deuda corriente refleja una capacidad de pago mejorada ante el escenario concursal.

La institución busca consolidar esta recuperación financiera para seguir compitiendo en la final del año, asegurando un lugar gracias a su reciente triunfo. El éxito deportivo y la gestión administrativa buscan equilibrar las cuentas históricas. La reducción drástica de pasivos muestra una gestión eficiente frente al escenario tributario.

La situación actual demuestra que el club ha logrado transformar su estructura económica. Con más de 40 mil socios adherentes apoyando, la diversificación de ingresos fue fundamental para evitar la quiebra total. El administrador Ferrari lideró esta transformación con un enfoque pragmático y orientado a resultados inmediatos.

Mientras tanto, el club continúa trabajando en la implementación del nuevo marco legal que permitirá abordar los 400 millones restantes. Este proceso es vital para la sostenibilidad futura de Universitario. La capacidad de pago actual demuestra una mejora sustancial respecto a la situación previa de crisis.

Desde el club crema, precisaron a Gestión que los ingresos generales alcanzaron más de S/111 millones en 2023. La proyección para este año es bordear los S/140 millones, lo que representa un crecimiento superior al 26%. En esta línea, la capacidad de pago promedio concursal estaría, de manera conservadora, entre S/15 millones y S/18 millones cada año, confirmó el administrador de la "U" siguiendo esta tónica.

Ferrari señaló que los riesgos para sostener este flujo provienen de componentes variables, como la clasificación a Copa Libertadores (premios y taquilla). No obstante, otros factores pueden mejorar el panorama financiero. «Lo que queremos es eliminar la deuda corriente para que todo ese monto vaya a la deuda concursal», apuntó Ferrari. Su objetivo principal es terminar esa etapa para acelerar los pagos laborales. «Estamos preparados para empezar a pagar deudas de carácter laboral y la idea es tener un flujo más grande», añadió.

Mencionó sobre la renovación de la marca de ropa con Marathon: «Es un monto muy diferente que mueve el flujo [de ingresos] de manera muy importante». «Estamos trabajando para que todos estos montos nos den celeridad para pagar la deuda y no, como creen algunos, para traer jugadores como Luis Suárez», mencionó. «Somos responsables y por eso es club es viable».

En este contexto, Gerardo López, superintendente nacional de la Sunat, entidad encargada de supervisar el proceso actual del club, saludó los resultados financieros que se le vienen reportando. Cabe mencionar que la mayor parte de la deuda corriente era de carácter tributario.

"En este caso [de la "U"], definitivamente, hay un nivel de cumplimiento de la deuda corriente", indicó hace unas semanas. «Lo que vemos, y es un dato objetivo, es que las deudas tributarias corrientes están al día», añadió días después en respuesta a este diario.

Nuevo esquema concursal

Universitario no registró avances en el pago de su deuda concursal desde 2012. Por lo contrario, se generaron mayores pasivos y fue, ante ello, que en 2021 se suspendió su proceso y se está a la espera de una norma complemento ante la profundización de su crisis financiera.

Franco Velazco, director legal de Universitario, explicó que la Ley N° 31279 del 2021 trajo estabilidad al club y reactivó las esperanzas para su reestructuración financiera. «Uno de los problemas que tenía la institución ante mayores inversiones era la falta de estabilidad jurídica», indicó el abogado, quien añadió que recuperar esa seguridad definitiva dependerá de la dación del nuevo marco concursal.

Ese nuevo esquema regulatorio se encuentra actualmente en manos del Poder Ejecutivo y alcanza a Universitario entre otros clubes. La propuesta legislativa complementa la normativa actual al plantear que los equipos deben elaborar planes de viabilidad para pagar sus deudas en plazos de 10 a 30 años, según el monto. En el caso específico de Universitario, calzaría en el rango máximo de los 30 años. El Ejecutivo tiene hasta el 16 de agosto para promulgar la norma u observarla.

A pesar de esto, Ferrari mencionó que continúan buscando incrementar los ingresos del club y aumentar las fuentes de financiamiento. Sin embargo, con el nivel de recursos que ya se tiene, el club crema podría cancelar su deuda concursal en poco más de 22 años. Ante la posibilidad de reducir ese tiempo, Ferrari cuestionó la lógica de los plazos largos: «[¿Se buscaría pagar la deuda en menos del plazo máximo?] Sí. Apuntamos a que se tenga la capacidad de pagar y lo hemos demostrado. El tema está en que, si en 20 años [de proceso concursal normal] no se ha pagado ni un centavo de deuda concursal, ¿qué pretenden? ¿qué se pague en dos?».

La composición del pasivo es clave para entender este escenario. Principalmente, la deuda concursal de Universitario responde a Gremco Corp, con poco más del 50%, y a la Sunat, con alrededor de 35%. No obstante, Velazco detalló que el pasivo con Gremco se encuentra judicializado. «Estamos a la espera de que el proceso [con Gremco] concluya para poder determinar con certeza cuál es el monto real de deuda que tiene la U», anotó el director legal.

Velazco advirtió sobre las implicancias de esa resolución pendiente: «Es una posibilidad, pero si no se reconoce la deuda de Gremco, el monto se reduce en poco más de 50% y, con ello, el eventual cronograma de pagos». Esto significa que la viabilidad económica del club podría cambiar drásticamente dependiendo del fallo judicial sobre su principal acreedor privado.

El último plan de reestructuración aprobado para Universitario establecía un orden claro en el pago de obligaciones: primero las acreencias laborales, seguidas por las comerciales, luego las tributarias y finalmente Gremco. Este mismo esquema se replicaría en cualquier eventual plan de viabilidad que surja. A pesar de que la Sunat no ha emitido un pronunciamiento oficial sobre esta nueva propuesta concursal, el superintendente nacional, López, se mostró favorable al mecanismo que posibilite recuperar la deuda del Estado. «Lo que buscamos es, sea con esta ley [de nuevo marco concursal] o el marco que corresponda, que la deuda [concursal] se pague», apuntó López en una ocasión. Por otro lado, Universitario cuenta con tres activos inmobiliarios clave: el Estadio Monumental, el estadio del "Lolo Fernández" y CampoMar "U". Entre los tres inmuebles alcanzan un valor superior a S/700 millones; no obstante, el segundo en importancia aún podría incrementar su valoración al concretar tareas de zonificación y aspectos urbanísticos. «Una de las cosas que se dice es que el club estaba quebrado, pero no lo puedes estar con este nivel de patrimonio», subrayó Nancy Corzo, gerente de finanzas del club. Bachiller en Comunicación y Periodismo en la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC), especializado en economía, negocios, mercado laboral, políticas públicas, tributario y procesos concursales.

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