BCRP mantiene tasa en 4,25% por 12 meses y advierte que inflación de julio llegó a 4,1%

Con la inflación interanual en 4,1% durante julio, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) decidió mantener su tasa de interés de referencia en 4,25%, acumulando así 12 meses consecutivos sin cambios. La autoridad monetaria atribuye el desvío inflacionario, principalmente, al aumento de algunos alimentos, a las mayores tarifas de transporte durante Fiestas Patrias y al impacto que los combustibles tuvieron sobre los costos de transporte en marzo y abril.

En julio, la inflación mensual fue de 0,29%, mientras que la inflación sin alimentos y energía avanzó 0,28% en el mismo mes. En términos interanuales, el índice general pasó de 4,0% en junio a 4,1% en julio, y la medida que excluye alimentos y energía subió de 4,5% a 4,6%. Pese a que los precios siguen por encima del rango meta, el BCRP considera que parte de las presiones que llevaron los precios al alza serían transitorias.

Un dato que el Banco resalta es que, al excluir el transporte, la inflación subyacente se ubicó en 1,7% interanual, por debajo de 2% desde abril de 2025. Además, la autoridad monetaria no encuentra señales de un debilitamiento marcado de la actividad económica: los indicadores adelantados de julio muestran un buen desempeño y, según su encuesta, la mayoría de los indicadores de situación actual mejoró respecto de junio. Las expectativas también avanzaron y todos los indicadores se ubicaron en terreno optimista.

La decisión del directorio se da en un contexto en el que la inflación de julio, que reflejó presiones por incrementos en alimentos y transporte durante las Fiestas Patrias, se ubicó en 0,29% mensual y 4,1% interanual.

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) mantiene su tasa de interés en 4,25% y vuelve a optar por la espera: el Directorio decidió observar la evolución de los precios, las expectativas y la actividad económica antes de mover su posición monetaria. La entidad señaló que seguirá evaluando estos indicadores y que realizará ajustes si fueran necesarios para asegurar el retorno de la inflación al rango meta, que proyecta alcanzar conforme pierdan fuerza los factores que elevaron los precios, acercándose al 2%.

Sin embargo, el escenario aún presenta riesgos. Las expectativas de inflación a 12 meses subieron de 2,8% a 3,0% entre junio y julio, ubicándose justo en el límite superior del rango meta. El Banco advierte que un Fenómeno de El Niño de mayor intensidad podría prolongar las presiones inflacionarias, mientras que las tensiones geopolíticas en Medio Oriente podrían generar nuevos efectos sobre los precios. A nivel externo, los riesgos globales se han moderado por la relativa normalización del suministro de hidrocarburos, aunque persiste la incertidumbre geopolítica y comercial.

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