Las cajas municipales casi duplicaron su rentabilidad patrimonial (ROE) a 23.2% a junio último, frente al 12.9% registrado en igual periodo del año previo, de acuerdo con cifras de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). Este resultado evidencia un fortalecimiento de las entidades microfinancieras, especialmente de las cajas municipales.

El mejor desempeño de la economía fortaleció la capacidad de pago de los clientes, lo que redujo en 29% los gastos de las cajas en provisiones por riesgo de incobrabilidad de créditos, señaló Arturo García, director del Colegio de Economistas de Lima. Esta mejora en la calidad de la cartera fue un factor determinante para los resultados.

García detalló que los ingresos financieros de estas entidades aumentaron 10% gracias al crecimiento de la actividad crediticia, favorecida por la expansión de la economía. A la par, los gastos financieros se mantuvieron relativamente estables, lo que permitió que el margen financiero bruto se incrementara por un mejor manejo de las tasas de los créditos y depósitos y un mayor diferencial entre ambas (spread).

En consecuencia, el margen financiero neto aumentó, evidencia de una mayor eficiencia en la evaluación del riesgo crediticio y en la administración del negocio financiero, agregó el economista.

Para Jorge Ojeda, docente de Finanzas de la UPC, el panorama fortalece un poco la confianza en la economía, por lo que genera un entorno más favorable para el crédito y evaluación del riesgo de los clientes de las microfinancieras, tras el impacto de la incertidumbre electoral en meses previos.

En las empresas de crédito, el beneficio neto conjunto subió de S/ 33.9 millones a S/ 59 millones y la rentabilidad patrimonial avanzó de 11.9% a 18%. García precisó que la variación en su rentabilidad suele ser menor, porque no captan depósitos del público y dependen de su patrimonio o de líneas de financiamiento para otorgar préstamos.

La utilidad neta de las cajas municipales se elevó en 138% a S/ 735.5 millones a junio, con lo que más que duplicó la cifra de igual lapso del 2025 (S/ 309 millones); la morosidad, en tanto, descendió de 6.1% a 5.1%. Ahora todas exhiben resultados positivos, a diferencia del primer semestre del año pasado. Estas mayores utilidades registradas fortalecen el patrimonio de las entidades financieras y refuerzan su capacidad para afrontar eventuales episodios de volatilidad económica, añadió.

En las cajas rurales y empresas de crédito (antes edpymes), García indicó que atienden principalmente a micro y pequeñas empresas (mypes), por lo que también registran resultados positivos, aunque las cajas municipales muestran mejores indicadores debido a su mayor tamaño, experiencia y tecnología crediticia. La rentabilidad patrimonial de las cajas rurales pasó de -1.7% a 3.6% en el periodo analizado, a la vez que las ganancias netas se incrementaron de S/ 4.4 millones a S/ 12 millones.

Si bien Ojeda reconoce que el crecimiento del crédito aún no alcanza niveles óptimos, considera que la recuperación será más evidente en este segundo semestre y, por ende, favorecería los resultados de las microfinancieras.

Riesgo en segunda parte del año

Arturo García señaló que el principal riesgo para el segundo semestre proviene del fenómeno de El Niño, que podría golpear la ganadería y la infraestructura, sumándose a los sectores de pesca y agro ya afectados. Ello reduciría el ritmo de expansión del PBI y elevaría el precio de algunos alimentos, acotó.

Pese a ese escenario de riesgo, las perspectivas para la segunda parte del año continúan positivas por el crecimiento económico y el impulso esperado en la inversión privada. El especialista sostuvo que los fundamentos de la economía permanecen sólidos y que, mientras continúe el crecimiento de la actividad, el sistema financiero mantendrá una evolución favorable, con mayores préstamos y menor morosidad.

Zulema Ramirez Huancayo linkedin

Economista de la Universidad de Piura. Actualmente se desempeña como redactor de Finanzas en Diario Gestión.

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