El apetito por la deuda privada entre los inversionistas peruanos de mediana riqueza viene creciendo de forma sostenida en los últimos años, según Credicorp Capital Wealth Management. La firma atribuye este interés a los retornos consistentes que ofrece el activo, a una mejor comprensión de su funcionamiento y a su rol como herramienta de diversificación en los portafolios.

Joana Castro, executive director de Asesoría de Inversiones, detalló que la compañía empezó a incorporar mercados privados en las estrategias de sus clientes en 2021. Lo hizo a través de vehículos semilíquidos o evergreen, que invierten en deuda privada, capital privado e infraestructura. Según datos históricos de los últimos 20 años, la deuda privada ofrece retornos anualizados de entre 8% y 10% en promedio. “Son retornos muy similares a los que ves en el mercado público, pero con una menor sensación de volatilidad”, explicó Castro.

Esa menor percepción de volatilidad se debe a que estos activos se valorizan de forma mensual, y no diariamente como ocurre con los instrumentos listados en bolsa. No obstante, la ejecutiva precisó que esta estrategia exige que el inversionista comprenda sus restricciones de liquidez: normalmente requiere mantener la inversión por al menos uno o dos años, y los rescates suelen realizarse de manera trimestral.

Por ello, la asignación en el mercado privado depende de las necesidades de cada cliente. Credicorp Capital recomienda que los activos alternativos —que incluyen deuda privada, capital privado e infraestructura— representen entre 15% y 30% del portafolio total.

“Alrededor del 90% del capital en deuda privada es institucional y los flujos han seguido siendo positivos. Eso también es un reflejo de la fortaleza de esta clase de activo”, señaló la ejecutiva, quien destacó que la mayor parte del capital proviene de inversionistas institucionales, lo que refleja la confianza del mercado. Asimismo, resaltó que el creciente interés también responde al desempeño obtenido: “El retorno promedio que hemos tenido en deuda privada desde 2022 ha sido superior al 10%”. Explicó que la estrategia comenzó en un contexto de tasas de interés elevadas, lo que permitió originar créditos con rendimientos más altos y cumplir con las expectativas planteadas a los clientes. El desarrollo de los mercados privados también permite acceder a empresas que permanecen más tiempo fuera de bolsa. La ejecutiva agregó que el desarrollo de los mercados privados también permite acceder a empresas que permanecen más tiempo fuera de bolsa, especialmente en sectores vinculados con la innovación y la inteligencia artificial. “Muchos de los retornos más interesantes hoy se generan cuando las empresas todavía son privadas. Por eso creemos que los mercados privados cumplen un rol importante dentro de una estrategia de inversión diversificada de largo plazo”, concluyó.

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