Moody's advierte que el rescate a Petroperú sigue en el aire: sin desembolso ni ruta clara dos meses después del anuncio

La calificadora de riesgo Moody's encendió las alarmas sobre la situación de Petroperú. Más de dos meses después de que el Gobierno anunciara un rescate para la petrolera estatal, la ejecución de ese apoyo sigue siendo una incógnita. Según la agencia, no existe claridad sobre cuándo se desembolsarán los recursos, cómo estará estructurado el financiamiento ni cuál será el mecanismo para canalizar el dinero hacia la empresa. El plan oficial contempla un financiamiento privado de hasta US$2.000 millones, destinado a la compra de combustible y a garantizar la continuidad operativa de sus refinerías. Sin embargo, Moody's advierte que esa incertidumbre impide al mercado evaluar si el apoyo estatal llegará a tiempo. “El apoyo gubernamental sigue siendo esencial para Petroperú, pero su ejecución es incierta”, calificó la agencia al decreto de emergencia aprobado en mayo. Dicha norma autorizaba al Gobierno a implementar “medidas financieras extraordinarias” con un esquema de apoyo inicial de US$500 millones. En su momento, ProInversión aseguró que ese primer tramo saldría “en dos semanas (junio)” para asegurar el capital de trabajo, es decir, los recursos que necesita la petrolera para financiar sus operaciones diarias. A la fecha, nada de ello ha ocurrido. La medida vino con la promesa de que los recursos provendrían de la banca privada internacional y serían canalizados mediante un fideicomiso administrado por ProInversión, sin utilizar recursos del Tesoro Público. En una entrevista anterior con RPP, el presidente ejecutivo de Proinversión, Luis Del Carpio, precisó que el financiamiento tendría como principal destino la compra de crudo para garantizar el abastecimiento de las refinerías de Petroperú y asegurar la producción de combustibles en el país. “En el transcurso de este mes (junio) se da el primer tramo del financiamiento de US$500 millones que se le ha confiado a Proinversión a través de una sociedad de propósito especial para poner en funcionamiento a Petroperú, para comprar crudo, para que las refinerías funcionen y produzcan”, proyectó el funcionario. Sin embargo, dos meses después, el financiamiento privado para rescatar a Petroperú sigue sin una ruta clara de ejecución. Moody's advierte que esa falta de claridad impide al mercado evaluar si el apoyo estatal llegará a tiempo para evitar un colapso de liquidez en la empresa. Moody’s advirtió que la liquidez de Petroperú sigue siendo frágil, ya que a marzo de este año la empresa apenas contaba con unos US$34 millones disponibles en caja, una cifra que considera reducida para atender sus necesidades operativas. La agencia señaló que la petrolera continúa financiando parte de sus operaciones con pagos pendientes a proveedores. “La liquidez, los altos niveles de deuda y la continuidad operativa, más que los controles de precios de los combustibles, siguen siendo los principales riesgos crediticios para la empresa estatal Petroperú”, anotó. Si bien la empresa mejoró sus resultados gracias a mayores márgenes de refinación —la diferencia entre el costo del petróleo y el precio de venta de los combustibles refinados—, esa mejora todavía no resuelve sus problemas de caja. Según el informe, Petroperú obtuvo aproximadamente US$273 millones de ebitda (ganancia operativa) durante el primer trimestre de 2026. Transcurrido más de dos meses desde el anuncio sin una ruta concreta de desembolso, el mercado tampoco lo socializa, toda vez que los inversionistas no pueden evaluar si realmente ese respaldo será efectivo y llegará a tiempo para ayudar a la empresa petrolera. “(Ello) imita la visibilidad de los inversores sobre la eficacia y la puntualidad de cualquier apoyo estatal a Petroperú”, redactó Moody’s. Recordemos que Proinversión está a cargo de estructurar, administrar y supervisar la línea de financiamiento internacional de hasta US$2.000 millones para garantizar la operatividad de la petrolera estatal.

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