La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) prepublicó este jueves en su portal institucional una modificación al reglamento de inversiones de las empresas de seguros, con el objetivo de incorporar nuevos tipos de fondos o fideicomisos y simplificar los requisitos actuales. La entidad reguladora explicó en un comunicado que los cambios propuestos consideran las prácticas de mercado y los estándares internacionales, lo que permitiría a las aseguradoras acceder con mayor facilidad a fondos locales e invertir en instrumentos de mercados desarrollados administrados por expertos con portafolios de gran tamaño.

Para ampliar las alternativas de inversión en fondos mutuos accionarios o mixtos, la SBS plantea que hasta un 10% de los activos subyacentes de estos fondos no esté sujeto a todos los requisitos establecidos, sin que ello afecte su elegibilidad directa o automática (artículo 25), siempre que dichos subyacentes se negocien en mecanismos centralizados, incluidos instrumentos inmobiliarios. Además, se habilita que los fondos realicen inversiones en derivados para la gestión eficiente del portafolio, siempre que no tengan fines especulativos.

En el caso de los fondos de inversión locales, la iniciativa busca alinear mejor los incentivos: propone elevar del 1% al 2% el compromiso de inversión que debe asumir la sociedad administradora. Con estas medidas, la SBS espera facilitar el acceso de las aseguradoras a más opciones de inversión tanto a nivel local como internacional.

La iniciativa también contempla precisiones adicionales para optimizar la gestión de costos, gastos y comisiones, así como para fondos que invierten en préstamos del sistema financiero y acreencias comerciales. En el grupo de instrumentos que requieren un proceso de due diligence más estricto —bajo proceso de notificación— se plantea añadir los fondos con capital protegido, los cuales deben cumplir con los requerimientos establecidos para instrumentos estructurados. De igual modo, se propone incluir a los fondos que inviertan en activos forestales y préstamos otorgados por empresas del sistema financiero. Por otro lado, la propuesta busca incorporar a los Fideicomisos de Titulización para Inversión en Renta de Bienes Raíces (Fibra) y a los Fondos de Inversión en Renta de Bienes Raíces (Firbi) dentro de los instrumentos de elegibilidad directa o automática. Esto aplicará siempre que cumplan con el marco normativo de la Superintendencia de Mercado de Valores (SMV), lo que incluye que sus certificados de participación sean colocados mediante oferta pública primaria y que su objetivo de inversión sea la adquisición o construcción de bienes inmuebles destinados a arrendamiento u otra forma onerosa de cesión en uso. La SBS indicó que espera recibir la opinión del público y los supervisados en los próximos días para considerar sus recomendaciones en los cambios que serán implementados.

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