La agencia Moody's Ratings consideró que la victoria de Keiko Fujimori en la segunda vuelta electoral peruana refuerza la continuidad del marco de políticas económicas y genera un entorno más predecible para los inversionistas. Según los resultados oficiales de la ONPE, Fujimori obtuvo 9′223,396 votos, superando por 49,641 sufragios a Roberto Sánchez.
“La elección de Fujimori apunta a la continuidad del marco de formulación de políticas (económicas) en el Perú y a un entorno macroeconómico más predecible, lo que respalda el perfil crediticio soberano”, señaló la calificadora. Agregó que “la nueva administración mantendrá el actual marco de política macroeconómica, preservará anclas institucionales como la independencia del Banco Central y defenderá los derechos contractuales y de propiedad, limitando el riesgo de cambios de política disruptivos”.
Durante la campaña, Sánchez había planteado reescribir el capítulo económico de la Constitución y cuestionó la gestión monetaria, propuestas que, según Moody's, afectaron la confianza empresarial y la dinámica de inversión. Con el nuevo escenario, “la mejora del sentimiento de los inversionistas en un entorno operativo más predecible probablemente sostendrá una sólida dinámica de inversión y reforzará las perspectivas de crecimiento económico”, indicó la agencia.
Moody's también destacó que la inversión privada ha sido un factor clave en la recuperación económica del Perú, impulsada por una mayor confianza empresarial y condiciones externas favorables. En ese contexto, el destrabe de proyectos de gran escala sería uno de los efectos esperados de la continuidad en las políticas.
Moody’s Ratings señaló que la continuidad del marco de responsabilidad fiscal y las metas explícitas de déficit respaldarían una trayectoria de consolidación gradual, especialmente en un contexto de dinámica de ingresos favorable vinculada a mayores precios de las materias primas. La agencia subrayó que la deuda del gobierno se mantiene relativamente baja, en torno al 30% del PBI, y que, junto con sólidos colchones fiscales y un banco central creíble e independiente, proporciona una significativa capacidad de absorción de shocks. También espera que la administración de Fujimori mantenga su compromiso con la disciplina fiscal, preservando el historial del Perú de una gestión macrofiscal prudente.
Sin embargo, Moody’s advirtió que “la dinámica de crecimiento a corto plazo se verá afectada en parte por un evento climático de El Niño de intensidad moderada a fuerte proyectado, que probablemente afecte a los sectores primarios e introduzca volatilidad en la producción, destacando la exposición de la economía a shocks ambientales”. Pese a ello, la calificadora destacó que los elevados precios de las materias primas han mejorado significativamente los términos de intercambio y los ingresos por exportaciones en el Perú, fortaleciendo las cuentas externas y respaldando el desempeño fiscal, lo que refuerza el panorama favorable.
Advierte de crecientes presiones de gasto
Moody’s advirtió que la trayectoria hacia una mayor reducción del déficit y una disciplina fiscal sostenida aún está por definirse, en un contexto de crecientes presiones de gasto. Entre los retos que plantean al cumplimiento de las reglas fiscales, la calificadora mencionó el incremento de las demandas de gasto social, medidas legislativas sin acompañamiento de más ingresos y el apoyo económico a la petrolera estatal Petroperú. Asimismo, señaló que las posibles reparaciones de infraestructura por el fenómeno de El Niño y el gasto de emergencia podrían afectar los resultados fiscales a corto plazo.
“Esperamos que los riesgos políticos se moderen bajo la nueva administración, aunque seguirán siendo una restricción clave para el perfil crediticio de Perú”, indicó Moody’s. En esa línea, la agencia prevé que la composición del Congreso y el restablecimiento de un Senado disminuirán la probabilidad de una moción legislativa de destitución presidencial, así como el riesgo de la recurrente rotación presidencial observada en los últimos 10 años.
“El fortalecimiento de la calidad institucional —incluida la mejora de la gobernanza, la reducción de la corrupción y el aumento de la eficacia de la administración pública a nivel central y local— es fundamental para mejorar el potencial de crecimiento a largo plazo y la solvencia crediticia de Perú, dado que las debilidades persistentes en estas áreas afectan la evaluación de la fortaleza institucional y de gobernanza del soberano”, sostuvo Moody’s.
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