Daniel Guzmán, gerente general de Credicorp Capital Bolsa, sostuvo que la plaza limeña acumula una ganancia superior al 20% en lo que va de 2026 y todavía tendría un potencial de valorización adicional cercano al 8% para lo que resta del año. A ello se suma una rentabilidad promedio por dividendos de alrededor de 4%, lo que configura un retorno total potencial de doble dígito, pese a la volatilidad generada por comicios en el país.
“¿Todavía vale la pena ingresar, todavía puedo ingresar al mercado o ya la fiesta pasó? (...) Y la respuesta para nosotros es que sí, todavía hay bastante valor en la bolsa de valores”, dijo Guzmán. Empero, agregó que los conflictos entre Rusia y Ucrania, así como las tensiones en Medio Oriente –entre Estados Unidos, Israel e Irán–, también representan variables de riesgo para el mercado de acciones local.
El ejecutivo precisó que el ruido electoral tiende a traducirse en ajustes de corto plazo que, en muchos casos, abren ventanas de entrada más atractivas para construir posiciones de mediano y largo plazo. “La pregunta es si ello (proceso electoral) constituye un factor positivo o negativo. Desde la perspectiva del mercado, la evidencia sugiere que la volatilidad electoral -en Perú- puede ser una oportunidad más que un riesgo en sí mismo”, expresó.
Marco Contreras, head of Research de Kallpa SAB, considera que el riesgo electoral se ha reducido significativamente en las últimas semanas y que el principal factor de riesgo para la economía y la bolsa peruana es ahora el frente climático. El analista mantiene una postura favorable para la bolsa limeña en la segunda mitad del año, aunque identifica un eventual Fenómeno de El Niño como el factor local que podría afectar el desempeño económico y corporativo en los próximos meses, por su potencial impacto en sectores productivos, infraestructura y actividad económica. Coincide con la visión de que los periodos de incertidumbre generan correcciones temporales en los precios, lo que permite a los inversionistas ingresar a ciertas acciones a mejores niveles de valorización.
El soporte fundamental de esta perspectiva optimista proviene de las utilidades corporativas. Las compañías listadas en la bolsa peruana registraron un crecimiento de ganancias de 34% en 2025 y se espera que este año la expansión se mantenga elevada, cercana al 43%, prevé Guzmán, impulsada sobre todo por el sector minero y la recuperación de la demanda interna. “La utilidad de las empresas es el principal motor del valor de una acción. Si las ganancias continúan creciendo, existe espacio para que los precios sigan ajustándose”, manifestó.
El índice PER de la bolsa peruana, que mide el precio sobre la utilidad, se ubica actualmente en 12.7 veces las ganancias proyectadas, alrededor de 7% por encima del promedio de los últimos cinco años. Esto refleja, según Credicorp Capital, una normalización en las valoraciones tras el rally acumulado. “En ese sentido, el espacio de revalorización existiría, pero sería más selectivo y menos generalizado”, puntualizó la entidad.
Estrategia defensiva
Para el mercado local, Credicorp Capital recomienda una posición relativamente defensiva, aunque manteniendo exposición a minería. Entre sus principales ideas de inversión destacan Ferreycorp, por su diversificación entre minería y construcción y su política de dividendos; InRetail, por el crecimiento de sus negocios de retail y salud; y Minsur, por su exposición al mercado del estaño. Los dividendos siguen siendo un componente relevante del retorno total: entre las compañías con mayores rendimientos destacan Minsur, con niveles cercanos al 15%; Cerro Verde, alrededor de 8%; e InRetail, también cerca de 8%.
Comentarios 0
Súmate a la conversación
Tu comentario es anónimo, pero para evitar bots necesitamos que te registres. Es gratis y toma 30 segundos.
Crear cuenta para comentar Ya tengo cuenta