La Cámara Peruana de la Construcción (Capeco) estima que el sector construcción registró en mayo una contracción de 5,9%, su peor desempeño mensual desde noviembre de 2023. La caída se explicaría principalmente por el fuerte retroceso de la inversión pública. Sin embargo, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) elevó de 6% a 10% su proyección de crecimiento para el sector este año, impulsado por una mayor inversión privada y el dinamismo de actividades vinculadas a vivienda, minería e infraestructura.
Durante la presentación del Informe Económico de la Construcción (IEC N.° 102), el vicepresidente ejecutivo de Capeco, Guido Valdivia, señaló que el retroceso previsto para mayo no altera la tendencia positiva que viene mostrando el sector en lo que va del año. “La construcción habría crecido 9,2% entre enero y mayo, el mejor resultado para ese periodo en los últimos cinco años”, destacó. Pese al mal resultado mensual, el crecimiento acumulado y el impulso de proyectos privados respaldan una mejora en las proyecciones para este año.
El sector construcción habría registrado una contracción de 5,9% en mayo, lo que rompe la racha de 12 meses consecutivos de expansión que venía acumulando. Según Capeco, este desplome estaría vinculado al peor desempeño de la ejecución de obras públicas desde julio del 2020, sumado a una desaceleración en el consumo de cemento, uno de los indicadores adelantados clave de la actividad del sector.
No obstante, el ingeniero explicó que el desempeño general se sustenta principalmente en el consumo de cemento, que refleja tanto la actividad constructora pública como privada, formal e informal. Entre enero y mayo, este indicador habría aumentado 12,4%, mientras que la ejecución de obra pública acumularía una ligera caída de 0,2%. Esto evidencia que el crecimiento del sector está siendo impulsado, sobre todo, por la inversión privada.
El cambio más relevante proviene de las perspectivas para el resto del año. En su más reciente Reporte de Inflación, el BCRP elevó de 6% a 10% su estimación de crecimiento para el sector construcción en 2026, una de las revisiones al alza más importantes realizadas este año. La nueva proyección se acerca a la estimación de Capeco y supera ampliamente las previsiones que existían meses atrás.
El fortalecimiento de la inversión minera, el mayor dinamismo del mercado inmobiliario, el avance de proyectos mediante Obras por Impuestos y la recuperación del empleo explican gran parte del optimismo que llevó al BCRP a mejorar sus proyecciones. El ente emisor incrementó su previsión de crecimiento de la inversión privada de 9,5% a 12,5% para 2026, y para 2027 la elevó de 5% a 6%. Las propias empresas del sector también han mejorado sus expectativas. La encuesta empresarial de Capeco muestra que la proyección de crecimiento de las operaciones de las constructoras para 2026 aumentó en todos los segmentos. En el caso de las empresas edificadoras, la expectativa de expansión prácticamente se duplicó frente a la medición realizada en abril, reflejando una mayor confianza en la evolución del mercado de vivienda y proyectos privados.
A pesar del mejor panorama, la inversión pública continúa mostrando señales de debilidad y se mantiene como el principal riesgo. Entre enero y mayo, la ejecución de obras del Gobierno Nacional retrocedió 6% respecto al mismo periodo del año pasado. En contraste, los gobiernos regionales y las municipalidades lograron avances de 15,7% y 13,9%, respectivamente.
La inversión comprometida en obras paralizadas alcanzó un récord de S/73.166 millones a marzo del 2026, lo que representa un incremento de 69,5% frente al mismo periodo del año anterior. Más de la mitad de este monto corresponde a proyectos del Gobierno Nacional. Ante esta situación, Capeco advierte que “la continuidad de la recuperación dependerá de la capacidad del próximo gobierno para acelerar la reanudación de obras paralizadas”, priorizar inversiones estratégicas en el presupuesto del 2027 y garantizar recursos para proyectos de infraestructura importantes, especialmente aquellos vinculados a la prevención de los impactos de un fenómeno de El Niño. El problema también se refleja en el aumento del monto comprometido en obras detenidas, que ya supera los S/73.000 millones.
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