El BBVA Research recortó su estimación de crecimiento para la economía peruana este año a 2.9%, una baja frente al 3.1% que proyectaba en diciembre. La principal causa de este ajuste es la crisis del gas natural, cuyo abastecimiento, según el Gobierno, se normalizaría este domingo 15.

El origen del problema se remonta al 1 de marzo, cuando una deflagración en un ducto de Transportadora de Gas del Perú (TGP) en Megantoni (Cusco) —que transporta el gas de Camisea— provocó un severo racionamiento que redujo hasta en un 90% la capacidad de suministro. El período de afectación desde el inicio fue de 14 días, lapso que el BBVA consideró para su estimación.

“El impacto en marzo es de 1.8 [puntos porcentuales] y anualizado es de 0.2 puntos porcentuales (pp)”, detalló Hugo Perea, economista jefe de BBVA Research en Perú, en respuesta a Gestión, durante la presentación de su Informe Situación Perú.

Además del gas, el banco identifica otros dos choques internos con distinta incidencia. Aunque aún no se materializa, el BBVA Research ya monitorea su posible impacto en el año. Según las previsiones de la Comisión Multisectorial encargada del Estudio Nacional del Fenómeno El Niño (ENFEN), el impacto de El Niño sobre la economía en este año sería de entre 0.2 y 0.4 puntos porcentuales.

BBVA Research también advierte que el choque petrolero derivado del conflicto bélico en Medio Oriente —donde Estados Unidos e Israel se enfrentan a Irán— golpearía en un 0.1 punto porcentual a la actividad nacional. “Hay un impacto acotado desde el lado de la producción de 0.1 pp. Se asume que es un conflicto de corta duración, manejable desde lado macroeconómico, aún viendo que se están liberando reservas. Nuestro supuesto es de una duración de cuatro a cinco semanas”, detalló Perea.

En el plano interno, la incertidumbre electoral también pesa. Las elecciones generales, que concentran un alto número de indecisos, generan dudas para toda la primera mitad del año. No obstante, desde el banco apuntaron que “se asume que las nuevas autoridades electas no son antimercado, aunque el espacio que tendrán para implementar reformas es acotado”.

Pese a estos factores negativos, el BBVA identificó algunos vientos a favor. Perea señaló que los precios de los metales son una de las razones favorables para el país. Precisó que, aunque se moderará a lo largo del año, el precio del cobre en promedio será mayor al del 2025. La situación del oro también va en la misma línea. “Hay elemento estructurales y coyunturales que les han dado soporte a estos dos productos tan importantes para nosotros como el cobre y el oro. El precio del cobre promedio va a seguir en niveles muy buenos para la economía peruana. En diciembre [anterior reporte] fuimos conservadores con el precio del metal rojo. Pensábamos que iba a estar alrededor de US$ 4.61 por libra, pero lo estamos revisando a US$ 5.63. En tanto, para el oro, apuntamos US$ 4,800 la onza como promedio del año”, refirió.

En el balance final, los aspectos negativos terminaron pesando más que los positivos. “Estos factores pesaron finalmente más que la visión más positiva que BBVA Research tiene para el crecimiento de EE. UU. y los términos de intercambio de Perú”, indicaron en un comunicado de prensa.

En este contexto de crisis energética, diversos expertos han alertado sobre el riesgo de depender de una sola fuente: el gas de Camisea, en Cusco. El economista Perea señaló que las inversiones en estos sectores han continuado dándose, pero no “al ritmo que se quisiera ver”. La mayor crítica, recogió, es que están faltando inversiones en exploración de gas. “Camisea se va a acabar en algún momento. La falta de inversiones en exploración, en parte, está explicado o es un primer impacto visible de la inestabilidad política que inhibe las inversiones de alto riesgo. Adentrarse a invertir en energía no es de bajo riesgo y demanda hacerlo a largo plazo. Necesitamos mucha estabilidad política al respecto”, indicó a este diario. A esto se suma la incidencia sobre el consumo privado de la liberación de los fondos previsionales, principalmente sobre la primera mitad del año. Avanzan reparaciones en el ducto de Camisea. | Difusión

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