Nuevo Gobierno podría poner fin a los retiros de AFP para siempre, según Integra y Habitat

El gerente general de AFP Habitat, Mariano Álvarez, afirmó que el principal desafío del próximo Gobierno debería ser “cerrar de una vez para siempre la puerta a los retiros (de los fondos de pensiones)”. Durante su intervención en el Perú Markets & Investments Summit 2026, organizado por El Dorado Investments, el ejecutivo señaló que esa práctica “le ha hecho mucho daño no solo a los afiliados, sino al resto del país”.

Las partes involucradas coinciden en que los retiros han sido perniciosos. El último proceso, por ejemplo, dejó a ocho de cada 10 afiliados con menos de S/ 5,500 en su fondo para la jubilación, lo que los dejaría sin acceso a una pensión mínima. A largo plazo, esta brecha podría derivar en un drama social con millones de peruanos sin ingresos en la vejez.

Además del impacto social, el sistema privado de pensiones se ha reducido significativamente. Los fondos bajo administración son ahora menores que los S/ 139,000 millones que salieron del sistema a raíz de las leyes aprobadas por el Congreso, sin oposición del Ejecutivo. Con un mercado contraído, la competencia no se reactiva porque, según Álvarez, “el negocio se está achicando y es imposible (para un nuevo interesado en ingresar al mercado previsional) invertir a largo plazo”.

“Es uno de los principales retos: asegurar lo que tenemos y reconstruir el sistema”, señaló un ejecutivo, en referencia a la necesidad de estabilizar el sistema previsional.

El CEO de AFP Integra, Aldo Ferrini, explicó que el ingreso de nuevos competidores al sistema previsional se ha frenado porque el mercado se achicó y las reglas de juego cambian constantemente. Como ejemplo, mencionó que, al cobrar la mayoría de afiliados una comisión por saldo, hay periodos en que los ingresos de las AFP por ese concepto bajan a cero, ya que las liberaciones del ahorro previsional dejan sin recursos a las cuentas de capitalización individual, de las cuales las administradoras obtienen su tarifa. Por ello, sostuvo que es muy difícil que una aseguradora o un banco estén dispuestos a invertir capital en la gestión de fondos de pensiones, a diferencia de lo que ocurre con las varias empresas que hoy solicitan ingresar al sistema financiero.

“Lo primero que tenemos que hacer es poner en funcionamiento lo máximo posible de la reforma (del sistema de pensiones, aprobada en el 2024) que tenemos. Y lo otro, aprovechando un cambio de Gobierno, que entienda y valore el ahorro futuro”, añadió Ferrini. En esa línea, fue contundente: “Creo que todos estamos de acuerdo en que los retiros extraordinarios son un desastre para el sistema previsional. Ante cualquier crisis futura, que vamos a tener, la solución no debe ser sacrificar el futuro, sino que desde el Estado con bonos, o con otros mecanismos, pueda ayudar puntualmente a las poblaciones afectadas”.

Proteger el ahorro de afiliados

En diálogo con Gestión, Ferrini subrayó que la protección del ahorro con fin previsional debe ser una prioridad del Estado, del nuevo Ejecutivo y del Congreso bicameral. Aunque la reforma ya estableció ese objetivo, consideró que se vulneró con otra ley del mismo Congreso. “Hay que ver de qué manera se puede preservar el objetivo de los fondos previsionales que es pagar pensiones”, agregó.

Fuentes gubernamentales indicaron a este diario que los retiros de los fondos y la posibilidad de eliminarlos es una de las prioridades en las comisiones de transferencia que abordarán puntos clave con los representantes del nuevo Ejecutivo.

Fórmula frente a nuevos retiros

Otros funcionarios consultados señalaron que la fórmula a elegir debe buscar una norma más efectiva que una ley del Congreso, pues refirieron que la ley que prohibió los cuestionados retiros fue inmediatamente anulada por otro dispositivo similar. Así, mencionaron que no se descartará una regulación con rango constitucional en adelante.

Por su lado, Noelia Bernal, profesora asociada del departamento de Economía de la UP, advirtió que la ley no establece cómo se financiará la pensión mínima introducida en el sistema de AFP.

Con la entrada del nuevo Gobierno, fuentes del mercado consideran que este es el momento oportuno para eliminar definitivamente los retiros extraordinarios de AFP. En el pasado, Fuerza Popular impulsó la ley de reforma previsional aprobada en 2024, que prohibía el retiro total o parcial de los fondos acumulados en las cuentas de capitalización individual. Sin embargo, al año siguiente, el mismo Congreso derogó esa norma y permitió el octavo retiro desde noviembre de 2025. Oscar Orcón, director de la dirección general de mercados financieros y previsional privado del MEF, señaló que la disposición de estos fondos de jubilación es consecuencia de la baja educación financiera de la población. Así, con los ocho retiros dispuestos, los afiliados se quedarán sin ahorros y el Estado tendrá que asumir el costo de dicha pensión.

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