El Gobierno de transición de José Jerí asume la administración de un Perú con cierto nivel de ahorro, aunque todavía muy por debajo de los picos históricos. Según datos del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), a septiembre de 2025 el Fondo de Estabilización Fiscal (FEF) asciende a US$ 3,214 millones, recursos que funcionan como un colchón para enfrentar recesiones o contingencias.
El monto actual está muy lejos del récord alcanzado en noviembre de 2015, cuando el FEF llegó a acumular US$ 9,169 millones. A inicios de 2020, antes de que estallara la pandemia, las reservas fiscales aún bordeaban los US$ 5,500 millones. Sin embargo, la crisis sanitaria cambió el panorama: el Gobierno de entonces suspendió las reglas fiscales, eliminó los límites al gasto público y autorizó el uso del fondo para equipar el sistema de salud, entregar bonos familiares y otorgar subsidios. Como resultado, para agosto de 2020 los recursos se desplomaron a solo US$ 1 millón, y en septiembre de ese mismo año el FEF quedó en cero por primera vez desde el año 2000.
Recién desde mediados de 2022, el fondo comenzó a recuperarse. Su crecimiento se sustenta en el saldo de libre disponibilidad del Tesoro Público, el otorgamiento de concesiones, la venta de activos y los intereses generados. Gestión ofrece un repaso de la evolución de este ahorro fiscal que ahora recibe el nuevo Gobierno.
¿Podríamos aumentar el fondo en medio de buenos precios internacionales?
Guillermo Arbe, gerente principal de Estudios Económicos de Scotiabank Perú, señaló a Gestión que el ahorro estatal podría fortalecerse si se aprovecha el actual momento de precios récord de los metales. No obstante, el experto advirtió que una mayor recuperación del ahorro no solo depende de los buenos términos de intercambio, sino de mantener un superávit fiscal, es decir, que los ingresos del Gobierno superen a sus gastos. Como esta condición no se cumple en la actualidad, consideró que un “ahorro voluntario” podría ser clave en este contexto.
“Creo que se puede hacer de forma voluntaria por parte del Gobierno. Hay una regla de cómo se alimenta, y tiene que ver con precios de los metales, pero también con el superávit fiscal, situación que no se está cumpliendo todavía. Pero, como digo, se podría incrementar voluntariamente igual”, comentó Arbe a este diario. Actualmente, el déficit fiscal se ubica en 2.4% del PBI, aún por encima del límite de 2.2% con el que se espera cerrar el 2025.
Licenciada en Ciencias de la Comunicación por la Universidad de San Martín de Porres con experiencia en radio, tv, redes sociales y medios impresos. Escribo y hablo sobre economía y finanzas desde el 2020.
Comentarios 0
Súmate a la conversación
Tu comentario es anónimo, pero para evitar bots necesitamos que te registres. Es gratis y toma 30 segundos.
Crear cuenta para comentar Ya tengo cuenta