La relevancia de esta variación también ocurre por su impacto directo en la perspectiva de contratación laboral en el corto plazo, ante estimaciones de menores niveles de producción.

Construcción y comercio golpeados por incertidumbre electoral

La Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), en mayo, mostró que uno de los sectores “golpeados” fue la construcción. El sondeo evidenció que su indicador de demanda esperada a tres meses retrocedió de 50 puntos (terreno neutral) en abril a 46.7 puntos en mayo, ingresando nuevamente a la zona pesimista.

Con esto, la construcción volvió a registrar expectativas negativas sobre la demanda por primera vez desde noviembre de 2025, interrumpiendo más de medio año de resultados positivos.

Carlos Casas, exviceministro de Economía y docente de la Universidad del Pacífico, explicó que la actividad constructora está asociada a las decisiones de inversión, compra de viviendas y ejecución de proyectos dentro del país.

“Desde mayo hasta agosto, mucha gente puede preferir esperar a ver qué ocurre antes de concretar una compra importante. Si la incertidumbre política continúa, las personas tienen un comportamiento mucho más precavido. Comprar una vivienda, un departamento o realizar una inversión importante es algo que la gente piensa varias veces cuando existe incertidumbre”, refirió.

Juan Carlos Odar, director de Phase Consultores, coincidió en que el indicador refleja una mayor cautela, pues los proyectos de construcción se desarrollan en horizontes de mediano y largo plazo.

Aunque en las siguientes semanas se podría esperar una turbulencia independientemente de quien resulte elegido presidente, una vez despejado el panorama político, las expectativas podrían mostrar una recuperación.

“No vemos que podría seguir pesimista en los siguientes meses si tenemos en cuenta cómo va el tema de de los resultados electorales. No significa necesariamente que los indicadores volverán inmediatamente a terreno positivo, pero sí deberíamos ver niveles mejores a los observados en mayo”, señaló.

Por el momento, los datos de producción del INEI indican que en el primer trimestre la construcción ha crecido en 13.31% por el aumento del consumo interno de cemento y del avance físico de obras.

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Otro rubro que espera una menor venta de productos debido a la incertidumbre que dejan las elecciones es el comercio. Estas empresas registraron una reducción en sus expectativas en el corto plazo, pasando de 57.5 a 53.4 puntos, aunque aún dentro del terreno optimista.

Los resultados contrastan con lo ocurrido en manufactura y servicios, sectores que mostraron una mejora en sus expectativas de demanda durante mayo.

En medio de estos resultados, se observa que las perspectivas para la economía a tres meses continúan en terreno pesimista al pasar de 44.6 a 46.2 puntos a nivel general.

Incidencia de factores externos

Asimismo, las empresas de minería e hidrocarburos redujeron sus perspectivas de demanda a corto plazo, cayendo a un nivel que no se veía en tres años y medio.

En detalle, el indicador sobre cuánto esperan vender las empresas del sector extractivo en los siguientes tres meses cayó de 52.9 puntos en abril a 47.1 puntos en mayo, la cifra más baja alcanzada desde noviembre de 2022.

Para Casas, al tratarse de una medición de demanda esperada por las empresas que operan en el Perú, los factores que influyen en el resultado son, principalmente, externos.

“La demanda de los productos de estos sectores proviene de factores internacionales como la economía mundial. Cuando se prevé que haya una ralentización de la economía mundial, probablemente, lo que veamos es una corrección a la baja (en las expectativas)”, comentó.

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